机构举牌绩优公司是个好现象

  近期，机构对哪些品牌绩优公司进行了战略增持或引发了举牌呢？笔者观察发现，地产龙头公司万科与金地集团、百货公司大商股份、医药龙头同仁堂、风电公司金风科技等均不时的出现机构增持或举牌动作。

  最引起市场关注的可能是宝万股权之争了。从股票二级市场来看，2015年12月18日，万科A股和H股中午收市发布停牌公告，称正在筹划发行股份，用于重大资产重组和收购资产，市场预计“毒丸计划”启动。市场信息显示：宝能集团系旗下的深圳钜盛华股份有限公司（以下简称“钜盛华”）和前海人寿保险股份有限公司（以下简称“前海人寿”）几乎是用杠杆加杠杆的方式，拿下了房地产第一股万科A（000002.SZ）超过22.45%的股权，市值557亿元。从宝能集团官方网站来看，宝能集团始创于1992年，总部位于中国深圳经济特区，在华南、华东、华北、东北等区域设有分支机构，并与欧洲、北美、澳洲等多个发达国家的企事业机构建立业务合作关系。其主要业务为综合物业开发、现代物流产业、文化旅游产业和金融业等；控股上海A股市场（600892）宝诚股份，是深圳A股市场（000006）深振业的第二大股东，其近期市场声明中显示拥有近千亿的资产，是一家综合类公司；万科是中国最大的房地产公司，其通过20多年发展，其品牌效应与规模化优势已是业界普遍公认，其目前第一大股东为央企华润股份有限公司，目前(至2015年12月18日)万科股票市值已达2600多亿元，在深沪股票权重构成中具有相当的份量。此次宝能集团及一致行动人所动用的资金方式体现出多样化，即通过券商收益互换、资产管理公司资管计划与股权质押、控股公司前海人寿（一致行动人）、信托、银行等。从中国资本市场来看，动用如此之多手段的资金运作，体现出二级市场机构投资者的一个变化与突破。

  尽管目前具有央企控股背景的万科可能出现反收购运作，但市场机构运作的背景与变化体现出明显的对龙头品牌公司的一个市场巨变，无论后续结果如何，至少让笔者看到了中国并购市场出现的喜人现象，即并购动向、并购规模等均体现出向战略并购与优质公司吸引机构的一个动作。

  同宝万股权之争具有类似绩优公司增持或举牌的股票二级市场轨迹显示，机构投资者对于行业龙头公司的二级市场动作不断出现，比如截至12月18日，安邦集团及其旗下和谐保险、安邦养老及安邦人寿合计持有金风科技达到2.74亿股，占总股本的10%。值得一提的是，权益变动书同时透露，安邦人寿正在持续买入金地集团和大商股份。公告显示，截至12月18日，安邦人寿合计持有金地集团（600383）14.60%股份。医药龙头性公司同仁堂（600085）日前发布公告称，公司于12月8日收到安邦人寿保险股份有限公司、安邦财产保险股份有限公司、和谐健康保险股份有限公司及安邦养老保险股份有限公司（以下合并简称“安邦保险”）共同发来的通知，截至2015年12月8日，安邦保险合计持有公司6857.36万股，占公司总股本的5.000005%，首次达到公司总股本的5%。可以说安邦集团对相关绩优或品牌公司的举牌，也显示了机构投资者在二级市场举牌对象由绩差股向绩优龙头的转变。

  对于二级市场的举牌行为，一些涉及到央企控股公司，那么监管层的态度如何呢？对于万科和宝能近期的收购情况，证监会新闻发言人张晓军18日表示，收购与被收购，是市场自身行为，只要符合相关法律法规规定，监管部门不会进行干预。

  总体来看，中国资本市场目前所体现的机构对龙头绩优公司或品牌公司的举牌收购，显示出中国机构投资者步入并购市场的一个变化，即传统向劣质公司的收购正在向品牌与优质公司转移，体量与规模的变化也显示出中国资本市场的潜力。笔者认为，机构投资者参与对绩优或品牌公司的举牌收购行为，无论结果如何，这种市场变化对于扩大融资通道进行资本投资、引导价值投资或改变一股独大是个好现象。

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